菜粕仍將偏強運行

作者: 伊人影院科技集團 / 時間: 2019-05-21 14:51:30
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5月初,美國總統特朗普高調宣布,對中國2000億美元的輸美商品加征關稅,隨後,中方采取相應措施予以反製,中美貿易摩擦升級,包括菜粕在內的油粕期貨價格應聲而漲。展望後市,<strong比特幣大陸估值,中美貿易摩擦短期內緩解的概率不大,中加關係緊張局麵難以很快緩和,菜粕等相關粕類供應堪憂,菜粕期貨有望繼續偏強運行。 src="/uploads/allimg/190521/145131O02_0.jpg" width=480 align=middle height=302>


  5月初,美國總統特朗普高調宣布,對中國2000億美元的輸美商品加征關稅,隨後,中方采取相應措施予以反製,中美貿易摩擦升級,包括菜粕在內的油粕期貨價格應聲而漲。展望後市,中美貿易摩擦短期內緩解的概率不大,中加關係緊張局麵難以很快緩和,菜粕等相關粕類供應堪憂,菜粕期貨有望繼續偏強運行。


  菜粕後期供應依舊偏緊


  由於在從加拿大進口的菜籽中查出有害物質,有關部門加大對從加拿大進口的油菜籽及其產品的查驗力度,5月份以後從加拿大進口菜籽及菜粕基本停滯,而加拿大是我國菜籽及其產品最主要的進口來源國,這就意味著5月份後,油菜籽和菜粕進口量將出現斷崖式下降。據監測,5月份僅有從澳大利亞進口的1萬噸油菜籽到港。而到港的顆粒菜粕也大幅下降,據監測,5月份預計到港7.6萬噸,6月份預計到港7.3萬噸,大幅低於3、4月份的10.4萬噸和9.5萬噸。


  由於到船減少以及壓榨開工率上升,沿海油廠油菜籽庫存下降速度較快。據監測,截至5月17日,國內沿海油廠進口油菜籽總庫存為72.9萬噸,周環比減少5.64萬噸,降幅為7.18%。由於下遊提貨速度較快,油廠菜粕庫存也繼續走低。據監測,截至5月17日,華南地區(兩廣、福建)油廠菜粕庫存為2.89萬噸,周環比減少0.23萬噸,降幅為7.37%,較去年同期下降34.3%,為曆年來同期最低水平。


  另外,5月底,國產油菜籽將陸續收割上市,但由於播種麵積下降以及前期陰雨天氣較多,局部地區單產不理想,油菜籽產量將穩中有降。國產菜籽主要用於生產小機榨菜油,產出的菜餅質量較差,無法用於菜粕期貨交割,對菜粕價格影響不大。


  中美貿易摩擦升級


  中美貿易摩擦升級,將直接導致從美國進口大豆數量下降,從南美進口的大豆價格上漲,從美國進口玉米以及DDGS的預期破滅。這些相關蛋白飼料都可以替代菜粕,進口預期減少直接利多菜粕。由於菜籽和菜粕進口預期下降,豆粕價格和菜粕價差目前處於低位,不利於菜粕在飼料生產中的使用。但隨著大豆進口數量下降、價格走高,豆粕和菜粕價差修複將提振菜粕需求。


  菜粕和豆粕需求尚可


  受非洲豬瘟疫情影響,生豬存欄量大幅下降。市場一度悲觀地認為,豆粕以及相關粕類需求會急劇走低。但事實並非如此,一方麵棉粕、花生粕、葵粕等相關雜粕供應數量下降,另一方麵家禽、水廠養殖數量增加,一定程度上彌補生豬存欄量下降造成的飼料需求減少部分,豆粕以及菜粕需求形勢依然較好。目前已經進入夏季,水產養殖全麵展開。而菜粕主要用於水產飼料,在水產飼料中的需求具有一定的剛性。據監測,截至5月17日當周,國內油廠豆粕周成交量為150.04萬噸,沿海油廠菜粕周成交量為4000噸。


  綜上所述,中美貿易摩擦升級,中加關係難見緩和,豆類以及菜籽、菜粕進口受阻,菜粕和豆粕供應堪憂,而需求端受非洲豬瘟疫情威脅不大,後期菜粕供應形勢依舊偏緊,菜粕期貨有望維持偏強走勢。

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