全球內存接口芯片“三傑”之一 瀾起科技衝擊科

作者: 伊人影院科技集團 / 時間: 2019-06-05 08:32:10
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4月1日,比特幣巔峰時期,科創板的申請受理名單又增加三家企業,瀾起科技股份有限公司、優刻得科技股份有限公司、博眾精工科技股份有限公司,至此,領取科創板“準考證”的企業名單已擴大至31家。

其中,瀾起科技的出現頗受業內外關注。據官網介紹,瀾起科技成立於2004年,總部設在上海並在昆山、澳門、美國矽穀和韓國首爾設有分支機構。作為集成電路設計公司,瀾起科技主要為雲計算和人工智能領域提供高性能芯片解決方案。值得注意的是,瀾起科技是目前全球範圍內,從事研發並量產服務器內存接口芯片企業中的一家,並且現階段除了瀾起科技外,全球僅有IDT 和 Rambus可以從事相關業務。

西南證券分析師陳杭在一份報告中稱瀾起科技為“中國唯一打入國際主流服務器”領域的核心芯片供應商。


但從招股說明書中也可以看到,瀾起科技的主營產品為內存接口芯片,芯片下遊為DRAM 市場,三家國際巨頭的市場占有率合計超過 90%。這導致瀾起的客戶集中度也相對較高,在報告期內公司對前五大客戶的銷售占比分別為70.18%、83.69%和 90.10%,客戶相對集中。

此外,2016 年、2017 年和 2018 年,內存接口芯片占瀾起科技營業收入比例分別為66.08%、76.14%和 99.49%,發行人存在產品結構單一的風險。雖然瀾起科技計劃提高津逮服務器 CPU 以及混合安全內存模組的銷售規模,但如果在短期內出現內存接口芯片需求下降的情況,將會對瀾起科技的營業收入和盈利能力帶來重大不利影響。

內存接口芯片“國際起舞”

瀾起科技所在的芯片行業處於高度競爭行業。

根據招股說明書顯示,瀾起科技主營業務是為雲計算和人工智能領域提供以芯片為基礎的解決方案,目前主要產品包括內存接口芯片、津逮服務器CPU以及混合安全內存模組。2018 年,瀾起科技的營業收入 175,766.46萬元,淨利潤 73,687.84 萬元。

從財務數據來看,相比此前上交所受理的首批擬上科創板的企業,瀾起科技的淨利潤略顯優勢,2017年和2018年營收增幅分別為45.28%和43.19%,淨利增幅分別為273.81%和52.92%,符合科創板五類門檻中對營業收入和淨利潤的相關要。

對於自身競爭優勢,瀾起招股說明書中表示,集成電路行業是技術密集型、資本密集型的行業,集成電路產品的工藝和製造技術難度高、研發周期長,較高的技術壁壘使得行業龍頭企業在短時間內難以被趕超。近 10 年來,集成電路技術經曆了特征尺寸不斷減小、新材料的導入、晶體管機構的改進、晶圓向大尺寸轉進、製造設備向自動化和高產出率轉化、先進封裝不斷替換傳統封裝,芯片設計向係統設計過渡,所有這些技術創新均有效推動了行業資源向龍頭集中。

在內存接口芯片領域,經過了十餘年的專注研發和持續投入,瀾起科技的相關產品成功進入國際主流內存、服務器和雲計算領域,成為全球能提供此類芯片的三家公司之一。

據第一財經記者了解,目前現階段全球從事研發並量產服務器內存接口芯片除了瀾起科技之外,僅有IDT 和 Rambus。根據可比公司披露的定期報告統計,總體上看,瀾起科技和 IDT在內存接口芯片市場占有率較為接近,Rambus 占比則相對較小。

IDT 成立於 1980 年,總部位於美國,是一家為通信、計算機和消費類行業提供組合信號半導體解決方案的公司。IDT 可提供 DDR3 和 DDR4 LRDIMM 存儲器接口解決方案等產品,以滿足企業服務器應用的需求。根據 IDT 2019 年財年前三季度定期報告統計,其 2019 財年前三季度營業收入 70,458.70 萬美元,淨利潤 8,782.60 萬美元,其中內存接口芯片領域收入為 20,678.70 萬美元,約占總收入比例為 30%。

而瀾起科技先後推出了 DDR2、DDR3、DDR4係列高速、大容量內存緩衝解決方案,以滿足雲計算數據中心對數據速率和容量日益增長的需求。公司發明的DDR4 全緩衝“1+9”架構被 JEDEC采納為國際標準,其相關產品已進入全球主流內存、服務器和雲計算領域,是全球可提供從 DDR2 到 DDR4 內存全緩衝/半緩衝完整解決方案的主要供應商之一,在該領域擁有重要話語權。

值得注意的是,瀾起科技是經上海市科學技術委員會、上海市財政局、上海市國家稅務局、上海市地方稅務局等聯合認證的“高新技術企業”,曾榮獲“中國電子學會科學技術獎一等獎”、“全球半導體聯盟 2017 年最受尊敬非上市半導體公司獎最終提名”、“‘中國芯’年度重大創新突破產品”、工業和信息化部“製造業單項冠軍培育企業”等榮譽稱號。

存在產品結構單一風險

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