多個重大工程項目加速推進建築與環保進入需求

作者: 伊人影院科技集團 / 時間: 2019-07-09 18:58:52
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  圖據新華網(603888)穩增長需基建發力。

  穩增長

  自8月全國固定資產投資增速觸底後,目前已經企穩回升。同時,基建投資增速降幅也由前10月的15.9個百分點收窄至12.4個百分點,體現了基建逐漸回暖。

  有分析指出,隨著經濟下行壓力增大,宏觀調控的重點已由去杠杆向穩增長轉變。多個重大工程項目加速推進,同時考慮到專項債資金逐漸向建設端傳導,信用環境預計逐漸寬鬆,基建反彈將是大勢所趨。建議關注建築材料、環保等細分領域。■本報記者林珂

  建築材料A

  業績有支撐機構看好水泥

  隨著業績穩定增長,目前建築材料行業估值處於曆史底部區間。“隨著行業基本麵向好,預計行業整體估值有望迎來修複。”有行業人士指出,政策層麵上國常會提出積極的財政政策要更加積極,穩健的貨幣政策要鬆緊適度。同時財政部要求加快地方專項債券發行,預計後續基建投資將有所回暖,將進一步利好建築材料行業。

  從業績角度來看,建築材料行業整體業績呈現平穩增長態勢,就目前已披露2018年業績預告的上市公司來看,大多數公司全年業績預喜。同時從機構態度來看,2018年三季度顯示公募基金、社保基金等主流機構投資者紛紛對建築材料企業進行了加倉,機構態度較為樂觀。

  在建築材料行業中,水泥無疑是市場最為關注和看好的細分領域之一。從宏觀層麵來看,今年水泥需求以穩為主,房地產投資增速緩慢回落,而基建投資則起到“穩增長”作用,分區域來看,華東、東南、中南地區需求總體仍是好於全國平均水平的。根據國家統計局最新數據,11月份全國累計水泥產量19.98億噸,同比增長2.3%,較去年同期高2.5%。11月份全國單月水泥產量約2.05億噸,較去年同期仍增長1.6%。

  天風證券(601162)分析師盛昌盛指出,行業整合有望加快,2019年水泥基建需求較強的區域存在結構性機會,同時在基建補短板政策下,帶來的邊際改善值得期待。基建項目如若加速落地,交運建設中高鐵、鐵路、扶貧公路大概率成為重點投資對象,高鐵新建項目如“京滬二線”“八縱八橫高鐵”等沿線區域均有望帶來水泥需求增量。

  從區域來看,京津冀、華南地區被業內普遍看好。目前基建補短板項目的陸續啟動將為水泥需求帶來支撐,利好基建項目多、水泥下遊基建占比較高、人口密度大、盈利彈性大的京津冀地區水泥企業。看好區域需求向好、噸產能估值低、盈利改善空間大、估值改善空間大的冀東水泥(000401)。此外華南地區,尤其是廣東市場,在基建發力背景下,區域內財政實力強解決資金擔憂,人口絕對數領先全國、出生率較高、結構年輕化,決定水泥需求長期穩健支撐,並且具備粵港澳大灣區等政策利好。建議關注塔牌集團(002233)、華新水泥(600801)等。

  未來基建補短板會對建築材料形成強力支撐,除水泥板塊明顯受益外,其他建材領域同樣值得關注。中銀國際證券分析師田世欣表示,2018年開工竣工增速持續背離,導致存在大量施工項目擠壓,未來竣工麵積有釋放預期。後端建材如裝修板材、防水材料、建築管材等將受益,建議關注建研集團(002398)、東方雨虹(002271)、偉星新材(002372)。另外推薦產能瓶頸突破業績釋放可期的坤彩科技(603826)。

  潛力股精選塔牌集團產能釋放超預期

  公司第一條新建萬噸線6月份開始正常生產,產能釋放過程遇到的壓力低於原先想象,前三季度貢獻銷售收入9.5億,利潤總額3.3億,大幅超過年初預期。第二條新建萬噸正在建設當中,計劃2019年底到2020年初左右2號萬噸線開始正常生產。在對供需影響方麵,公司明年底投入生產的萬噸線為廣東的唯一新增產能,占廣東市場總需求較少,不會對市場供給產生很大的影響。中信建投(601066)指出,公司所在區域景氣度高,且進入行業旺季,預計公司產能所在核心區域未來仍有旺盛需求支撐。同時公司新增萬噸線產能釋放高於預期,第三季度實現量價齊升,業績彈性強。

  華新水泥全年業績可期

  公司業績延續快速增長勢頭,單季來看,2018年第一、二、三季度營收同比增長分別為16.32%、34.12%、43.84%,歸母淨利潤同比增長分別為458.73%、172.88%、317.53%,較去年相比淡季不淡,旺季更旺。東北證券指出,中南、西南兩個區域水泥需求較旺盛,公司重點布局地區湖北、湖南、雲南、西藏、四川、重慶前三季度固定資產投資累計增速均超全國平均水平。長三角冬季錯峰尤其是安徽省首次錯峰預期使湖北地區受外來熟料衝擊影響減弱,四季度區域價格有望表現良好,業績可期。

  建研集團外延擴張值得期待

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