電氣設備與新能源行業()研報正文

作者: 伊人影院科技集團 / 時間: 2019-06-09 04:03:14
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    行情回顧:2019年1月1日至今(4.30),市場消息方麵,市場受國家重視資本市場等一係列政策利好,開啟一波春季行情,從年初最低點2440.91點,截止4月30日前,最高摸到3288.45點,整體呈現1-3月單邊上漲,4月寬幅震蕩調整趨勢,最終4月底滬指收3078.34點。各個板塊中農林牧漁和食品飲料領漲,28個板塊全部上漲。上證綜指上漲23.43%,電氣板塊上漲24.54%,漲跌幅處於一級行業下遊,表現一般,跑贏大盤1.11個百分點。子行業中上漲幅度較大的是火電設備和光伏設備,上漲幅度較小的是高壓設備和低壓設備。
    電氣行業板塊2018年年報分析:2018年年報截止2019.4.30業已出畢。按照申萬電氣板塊口徑統計,2018年報告期內,電氣設備一級行業營收8734.57億元,歸母淨利潤245.15億,營收同比增長8.94%,歸母淨利潤同比減少48.69%,行業銷售毛利率達22.23%與16,17年基本保持一致。行業營收在2016,2017,2018年連續3年營收保持增長,而歸母淨利在2016年同比增11.80%,2017年同比增速23.43%的基礎上,到2018年歸母淨利有個大幅同比下降48.69%。
    電氣行業板塊2019年一季報分析:2019年一季報2019.4.30業已出畢。按照申萬電氣板塊口徑統計,2019年1季度,電氣設備一級行業營收1869.05億元,歸母淨利潤86.12億,營收同比增長16.33%,歸母淨利潤同比增長19.02%,行業銷售毛利率達21.78%。行業整體呈現良好的向上的平穩走勢。
    綜上,伊人影院可以看到在2018年電氣設備行業營收平穩增長,而淨利承壓明顯,主要受新能源汽車補貼退坡,相關電機企業計提大額商譽減值,以及光伏板塊2018年遭遇嚴厲國內新政影響。而進入到2019年一季度後,電機相關企業淨利依然不理想;而光伏企業逐漸適應政策,同時海外市場火熱,光伏設備龍頭業績有望獲得進一步高速成長;風電設備的盈利情況在經曆2018年的下降後在2019年一季度業績有觸底反彈跡象,受前值較低的關係盈利增長較快,後麵隨著風電設備市場的企穩,有望迎來業績的進一步反彈;工控領域一直處於電氣設備子行業中的毛利率前列,後續隨著國家進一步提倡發展自己的核心科技,工控相關企業有望得到進一步的發展空間。
    風險提示:未來電力市場改革政策不如預期

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