電力設備與新能源行業周報:新能源平價項目落地

作者: 伊人影院科技集團 / 時間: 2019-06-08 15:37:31
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  新能源汽車:根據動力電池創新聯盟,比特幣從什麽時候開始,4月動力電池產量7.3GWh,環比下降10.9%。其中,三元電池產量4.3GWh,環比下降21.4%,占比59%;磷酸鐵鋰產量2.88GWh,環比增長12%,占比38.2%。4月動力電池產量和裝機量均表現較差,但是磷酸鐵鋰電池相對亮眼,不僅在低端乘用車和客車方麵應用較廣,在通信和電力儲能等方麵均有可觀增量,且近期寧德時代德方納米投建磷酸鐵鋰正極材料項目,加大磷酸鐵鋰電池供應,推薦關注低成本和長壽命磷酸鐵鋰電池的多場景應用。短期6月25日緩衝期結束前有望搶裝高峰,預計5月排產將環比提升明顯,產銷及裝機數據出現明顯增長,中報業績有望超預期。長期來看,1)高端車型受補貼退坡幅度影響相對較小,深度綁定全球優質整車廠爆款車型的龍頭電池企業有望獲得高盈利,推薦關注寧德時代和億緯鋰能;2)加裝電池提檔獲得更高補貼的作用有限,車企大概率會改用磷酸鐵鋰電池降低成本應對補貼退坡,看好磷酸鐵鋰在低端車型上的大規模應用,推薦關注國軒高科

  新能源發電:2019年5月22日,國家發改委和國家能源局聯合發布《關於公布2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目的通知》,16個省市報送了平價項目名單,合計20.76GW,優先發電並且全額保障收購,按項目核準(備案)時國家規定的當地燃煤標杆上網電價與風電、光伏發電平價上網項目單位簽訂長期固定電價購售電合同(不少於20年)。風光平價項目分別為4.51和14.78GW:1)光伏平價項目並網時間主要在19和20年,分別為4.52和9.22GW;2)風電平價項目19~20年並網的項目數量分別為1GW和0.41GW,還有約2GW的項目無規劃時間;3)分布式發電市場化交易項目總量限額為1.65GW,新建規模1.47GW,新建項目優先納入交易,在條件成熟後,存量項目可自願參與交易(同時放棄國家補貼)。

光伏:二季度產業景氣度有所回調,待三四季度國內旺季來臨時,產業鏈價格將較為穩定。19年補貼征求意見稿有望加速戶用項目的推進,一定程度上緩解二季度較低需求。伊人影院看好19年光伏產業發展:競價項目補貼22.5億元,估計補貼在6~9分錢\/度,裝機量約30GW,戶用項目3.5GW,扶貧2~3GW以及領跑者約3GW,平價項目4.52GW,合計在40~45GW之間。下半年國內需求回暖疊加平價項目逐漸開工,國內需求有望繼續提升,龍頭企業業績與估值將會互相應證,反應股價的持續提升。繼續推薦單晶龍頭隆基股份

風電:5月21日發改委發布風電上網電價政策,7月1日開始執行:1)陸上風電標杆電價改為指導價,新核準項目通過競價確定,且低於資源區指導價。參與分布式市場化交易的分散式風電電價由發電企業和電力用戶協商,不參與的執行項目所在資源區指導價。18~19年底之前的核準的項目給予兩年時間並網,20年核準項目給予一年時間並網,否則無國補,2021年後新核準項目全麵平價;2)海上風電同樣將標杆電價改為指導價,新核準項目全部競價上網,近海項目不得高於上述指導價,潮帶間項目不得高於陸上風電指導價。2018年之前核準2021年低前並網的項目按照核準電價執行,2022年及以後完成並網則按照並網時指導價執行。2019~2020年陸上風電項目四類資源區降幅約為0.06和0.05元\/度,2021年實現完全平價,退坡幅度符合預期,且指導電價限定競價上限,保證風電電價穩步降低;海上風電首次調減指導電價逐年2019~2020年逐年降低5分錢,與陸上風電以及發電成本降低保持一致。隨著平價項目的推進、風機招標價格企穩回升、以及主要原材料價格高位回落,預計2019年風機企業盈利能力將顯著回升,2020年持續降低發電成本,實現棄風率低於5%的目標,2021~2022年國內風電項目將大規模進入平價時代。各大電力集團加大資本開支計劃以及加速在手項目開發、並網,預示風電行業複蘇趨勢確立,推薦關注風機龍頭金風科技

  風險提示:新能源汽車發展不及預期、新能源裝機增速不及預期、新能源消納力度不足、政策性風險、係統性風險。

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