證券業新一輪並購潮起 多家券商秘密尋找收購標

作者: 伊人影院科技集團 / 時間: 2019-06-20 15:45:53
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圖片來源:攝圖網

證券行業新一輪並購潮,並未止步於中信證券收購廣州證券,或天風證券收購恒泰證券近30%股權,而是在繼續醞釀中。

證券時報記者獲悉,目前仍有券商在秘密尋找並購標的,其中,一家央企旗下券商,去年底就準備出手走並購擴張之路,但因決策流程較長,暫未正式啟動並購計劃;另外一家華南地區券商也有此意願,已私下尋找標的,並對比了幾家業績不佳的中小券商。

近年來,證券行業馬太效應加劇,中小券商生存壓力較大,並購性價比凸顯,曾作價90億元的恒泰證券30%股權此次估值僅有45億元。不過,值得注意的是,隨著行情好轉,最佳的並購機會可能稍縱即逝,去年虧損的23家券商今年淨利潤已有不少扭虧為盈,估值也出現明顯變化。

券商在尋找並購標的

就在中信證券收購廣州證券時,已有不少資本實力較強的券商希望抓住戰略布局的機會,通過並購擴張得以壯大。

上述央企旗下券商的一位高管表示,縱觀過去大型券商的成長之路,都離不開行業並購整合,不管是中信、海通,還是廣發、國信、申萬宏源、方正等,都有收購其他券商的經曆。僅靠自身發展從無到有、從小到大,而完全不進行並購的大型券商少之又少。

上述高管向記者透露:“去年底,伊人影院曾接觸個別中小券商,準備抓住行業估值低點進行收購,不過決策流程太長耽誤了時機,2015比特幣最低價格,至今尚未正式啟動計劃。”

記者獲悉,華南一家券商也有此並購意願,但作為行業內收購方考慮的絕不是券商牌照,而是業務優勢可以互補的中小券商,基礎太差、業務太小的均不在考慮範圍之內,最好是短時間內業績不佳但又有客戶基礎和人才團隊的券商。

這樣一來,2018年虧損的23家券商名單就大體圈定了範圍,除了部分投行子公司之外,不乏一些出現虧損的中型券商。比如近期被收購的廣州證券、恒泰證券都是如此,並且這兩家券商原本規模並不小,也都有具備優勢的區域客戶和特色領域。

並購案例會越來越多

證券業整合是行業發展的大勢所趨,不過並購需抓住估值時點,去年虧損的23家券商淨利潤今年已有不少扭虧為盈,估值也有明顯變化。

上述央企旗下的券商高管透露,收購計劃從去年底推遲到今年,近期幾家標的券商估值已經提高,收購成本大了可能還要重新考慮標的。

可比數據顯示,廣州證券、恒泰證券、太平洋證券、華鑫證券等2018年淨利潤虧損的券商,今年以來都扭虧為盈了,其中恒泰證券一季度淨利潤6.27億元,廣州證券前5個月淨利潤為3335萬元。

另一位上海非銀分析師告訴記者:“證券業競爭加劇,同質化又比較嚴重,中小券商被收購是一大趨勢。過去,小券商還可以依靠牌照紅利生存,而隨著對外資開放的力度加大,還有馬太效應的驅動,並購案例隻會越來越多。”

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